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什么是杜邦分析?

杜邦分析也称为杜邦恒等式、杜邦方程、杜邦框架、杜邦模型或杜邦方法，是一个多步骤的财务方程式，可以深入了解企业的基本绩效。杜邦模型对影响公司股本回报率 (ROE) 的关键指标进行了全面分析。杜邦分析的另一个术语是杜邦模型。这些名称起源于杜邦公司，该公司于1920年创建了该模型。

杜邦分析的公式

杜邦分析=净利润率x资产周转率x权益乘数

净利润率=净利润/收入：这是一个比率，表示企业在扣除费用后每美元收入剩余的利润百分比。您可以通过将公司的净利润除以其总收入来计算净利润率。净利润率是常见的盈利能力衡量标准。随着企业净利润率的增加，其股本回报率也会增加。净利润率的主要概念是企业可以通过降低成本、提高价格或两者兼而有之来提高利润率。

总资产周转=收入/平均资产：总资产周转率是一个比率，代表企业利用其资产进行销售和产生收入的效率。要计算总资产周转率，请将公司的收入除以其平均资产。随着企业总资产周转率的提高，其股本回报率也会增加。通常，公司的总资产周转率与其净利润率成反比。这意味着公司的净利润率越高，其资产周转率就越低，反之亦然。这使得投资者和财务决策者可以将使用高利润、低交易量商业模式的公司与使用低利润、高销量商业模式的类似公司进行比较。然后，他们可以使用他们的比较来确定哪家公司更擅长产生回报。

权益乘数=平均资产/平均权益：权益乘数衡量公司的财务杠杆，并代表公司权益回报率中债务产生的部分。您可以通过将公司的平均总资产除以其平均股东权益来找到公司的权益乘数。随着公司权益乘数的增加，其股本回报率也会增加。理想情况下，企业使用足够的债务为其运营和增长提供资金，而不会产生过多的债务，从而使其股权乘数保持在较低水平。有时，企业试图通过承担超额债务来提高其股本回报率。通过将权益乘数纳入其公式，杜邦分析模型为投资者提供了准确衡量公司财务杠杆的指标，以便在做出投资决策时使用。

使用此示例可帮助您更好地了解杜邦分析：

投资者对同一行业的两家类似公司感兴趣。投资者希望使用杜邦分析方法来比较每家公司的优势和机会领域，并帮助他们决定哪家公司是更好的投资选择。他们首先收集有关每家公司的以下财务信息：

公司 1：净收入 - $ 2000；收入 - $ 8000；平均资产 - $ 5000；平均净值 - $ 2000

公司 2：净收入 - $ 2500；收入 - $ 20000；平均资产 - $ 8000；平均净值 - $ 1000

接下来，投资者使用净利润率、总资产周转率、股权乘数和杜邦 ROE 值的计算，所有这些都如下：

净利润率示例

投资者使用每家公司的净收入和收入来计算其净利润率：

公司1的净利润率 = $ 2000 / $ 8000 = 0.25

公司2净利润率 = $ 2500 / $ 20000 = 0.125

总资产周转示例

投资者使用每家公司的收入和平均资产来计算其总资产周转率：

公司1的总资产周转率 = $ 8000 / $ 5000 = 1.6

公司2总资产周转率 = $ 20000 / $ 8000 = 2.5

权益乘数示例

投资者使用每家公司的平均资产和平均权益来计算其权益乘数：

公司 1 的权益乘数 = $ 5000 / $ 2000 = 2.5

公司2的权益乘数= $ 8000 / $ 1000 = 8

杜邦分析ROE示例

投资者使用他们之前每次计算的数字，使用杜邦分析公式计算每家公司的股本回报率：

公司1的杜邦分析 ROE= 0.25 x 1.6 x 2.5 = 1

公司2的杜邦分析 ROE= 0.125 x 2.5 x 8 = 2.5

使用杜邦分析模型可以轻松的看出，尽管公司2的股本回报率高于公司1.但公司2的ROE很大一部分来自其股权乘数。投资者还可以确定，公司1的ROE比率的很大一部分来自其25%的净利润率。综合以上信息，选择公司1来进行投资更有价值。

在目前的信息时代，借助类似SovitChart的数据可视化工具，可以很轻松的把一大批杂乱无章的数据直观的展示、提炼出来，以找出所研究对象的内在规律，从而做出合理正确的判断。